上漲了兩年多的內(nèi)存市場(chǎng)在經(jīng)歷了波動(dòng)期后掉頭向下。

近日，根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)最新報(bào)告顯示，由于供過(guò)于求的市況，DRAM（主要包括PC內(nèi)存、移動(dòng)式內(nèi)存、服務(wù)器內(nèi)存）產(chǎn)業(yè)大部分交易已經(jīng)改為月結(jié)價(jià)(Monthly Deals)，2月份更罕見(jiàn)出現(xiàn)價(jià)格大幅下修。目前季跌幅從原先預(yù)計(jì)的25%調(diào)整至逼近30%，是繼2011年以來(lái)單季最大跌幅。就定價(jià)來(lái)看，主流8GB模組一月均價(jià)已滑落至50美元，預(yù)估整體第一季跌幅約在20-25%。此外，DRAM供應(yīng)商于2018年第四季的生產(chǎn)位元(production bit)遠(yuǎn)高于位元出貨，導(dǎo)致庫(kù)存壓力加劇。

目前三星、SK海力士在DRAM產(chǎn)業(yè)的市占率達(dá)到70%以上，同時(shí)也是韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“晴雨表”。受到服務(wù)器內(nèi)存出貨量大減的沖擊，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)龍頭三星最新季度營(yíng)收較上季下滑25.7%，海力士營(yíng)收則季減12.3%至71.4億美元。

根據(jù)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部的2月份數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)半導(dǎo)體在當(dāng)月的進(jìn)出口額呈現(xiàn)雙雙下跌趨勢(shì)。其中，韓國(guó)當(dāng)月的總出口額為395.6億美元，同比下降11.1%，環(huán)比下降5.9%。這是自2018年12月起，韓國(guó)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)出口下滑的狀態(tài)。從顯示韓國(guó)高科技行業(yè)生產(chǎn)情況的“2019年1月韓國(guó)ICT生產(chǎn)者發(fā)貨指數(shù)”來(lái)看，也創(chuàng)下了十年以來(lái)最大幅度的下滑。

“超級(jí)行情”周期結(jié)束

炒內(nèi)存條曾經(jīng)被業(yè)內(nèi)稱為“比炒房還要賺錢的生意”。”

隨著智能手機(jī)、服務(wù)器等終端的需求量激增，從2016年第二季度開(kāi)始，DRAM（主要包括PC內(nèi)存、移動(dòng)式內(nèi)存、服務(wù)器內(nèi)存）價(jià)格一路飆升，每個(gè)季度都在刷新銷售額紀(jì)錄。調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2017年全球DRAM產(chǎn)值跳增72%，達(dá)到722億美元，2018年將進(jìn)一步擴(kuò)增至844億美元，年增率達(dá)16.9%。而上一次這樣的盛景出現(xiàn)，還是在23年前。

根據(jù)全球存儲(chǔ)巨頭美光、三星、海力士財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，2017年，三家公司的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在中國(guó)營(yíng)收分別為103.88億美元、253.86億美元、89.08億美元，總計(jì)446.8億美元，同比2016財(cái)年的321億美元增長(zhǎng)39.16%。去年，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于全球DRAM和NAND的消化量已經(jīng)高達(dá)20%與25%，為存儲(chǔ)器最大需求國(guó)。

但受到行業(yè)周期性的影響，手機(jī)等行業(yè)掉頭向下。根據(jù) IDC 的統(tǒng)計(jì)，2018年全球智能手機(jī)銷量為 14.05 億部，同比下降 4.1%。此外，全球經(jīng)濟(jì)放緩、關(guān)稅提高等因素更是讓全球半導(dǎo)體行業(yè)加速進(jìn)入調(diào)整期。

手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前電子產(chǎn)品行業(yè)遇冷，包括內(nèi)存在內(nèi)的多種元器件都在降價(jià)去庫(kù)存。

DRAM標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品價(jià)格在最近3個(gè)月里已下降近2成。DRAMeXchange的最新調(diào)查指出，DRAM 產(chǎn)業(yè)處于供過(guò)于求情況，預(yù)估今年第1 季度的跌幅將從原先的25%擴(kuò)大至近30%，這一價(jià)格變動(dòng)給韓國(guó)半導(dǎo)體出口額帶來(lái)了顯著的不利影響。

“從市場(chǎng)面來(lái)觀察，整體合約價(jià)自去年第四季開(kāi)始下跌，隨后庫(kù)存水位持續(xù)攀升。原廠庫(kù)存普遍來(lái)到至少一個(gè)半月的高水位。同時(shí)，英特爾低端CPU缺貨情況預(yù)期將延續(xù)至今年第三季末。在需求受到壓抑的情況下，PC-OEM也無(wú)法消化供貨商的DRAM顆粒，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)出無(wú)量下跌的窘?jīng)r?！盌RAMeXchange表示，即使原廠愿意大幅降價(jià)求售，也無(wú)法有效刺激銷量。如果需求沒(méi)有強(qiáng)勁回歸，高庫(kù)存水位將導(dǎo)致今年DRAM價(jià)格持續(xù)下修。

市場(chǎng)份額爭(zhēng)搶激烈

雖然進(jìn)入去庫(kù)存壓力周期，但市場(chǎng)上的巨頭對(duì)于份額的爭(zhēng)搶一點(diǎn)都沒(méi)有放松警惕。

據(jù)記者了解，SK海力士日前宣布將斥資120兆韓元（約1,070億美元）興建4家晶圓廠，維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。美光集團(tuán)則加碼于臺(tái)灣興建封測(cè)廠，同時(shí)在臺(tái)中后里的臺(tái)灣美光內(nèi)存，正考慮新建全新的12寸DRAM廠，最快可能于明年年底完工，2021年可以放量。而最大廠三星目前也正在興建平澤二廠。

國(guó)盛證券認(rèn)為，DRAM行業(yè)的整合較為充分，如今面臨的僅是向上周期中由于庫(kù)存擾動(dòng)帶來(lái)的階段性放緩。而全球主流玩家僅有三星、SK 海力士、美光，三家份額 超過(guò)95%，高集中度背景下產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟趨于理性，出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)的概率不大。

DRAMeXchange則預(yù)計(jì)，一至二年后的DRAM市場(chǎng)三大主流廠商在市占率上的競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)停止。三星面對(duì)市占明顯遭侵蝕且?guī)齑嫠幌鄬?duì)偏高的雙重壓力下，未來(lái)在報(bào)價(jià)策略上將更積極，避免市占持續(xù)遭壓縮。

“中國(guó)存儲(chǔ)行業(yè)玩家明年才剛進(jìn)入量產(chǎn)，投片無(wú)大幅增加下，價(jià)格下跌衝擊不大。”DRAMeXchange研究副總經(jīng)理郭祚榮記者表示，中國(guó)廠商應(yīng)該先視求品質(zhì)上的穩(wěn)定為首要任務(wù)。

值得注意的是，隨著目前中國(guó)存儲(chǔ)器廠商陸續(xù)進(jìn)入設(shè)備安裝階段，市場(chǎng)的變動(dòng)也在“挑戰(zhàn)”著國(guó)際巨頭們的神經(jīng)。

半導(dǎo)體調(diào)研機(jī)構(gòu)IC Insights總裁兼執(zhí)行長(zhǎng)Bill McClean曾在一場(chǎng)采訪中表示，三星、海力士和美光在專利侵權(quán)方面傾向于相互之間睜一只眼閉一只眼，理論上，由于它們都擁有如此龐大的專利庫(kù)，所以彼此之間的專利爭(zhēng)奪戰(zhàn)是沒(méi)有任何意義的。McClean說(shuō)：“但是，如果一家新公司進(jìn)入市場(chǎng)，他們將不會(huì)給予這樣的優(yōu)待?！睂?duì)于三星和海力士來(lái)說(shuō)尤其如此。

值得注意的是，三星曾多次發(fā)起“反周期定律”價(jià)格戰(zhàn)，使得DRAM領(lǐng)域多數(shù)廠商走向破產(chǎn)，并逐漸形成DRAM領(lǐng)域只有幾家壟斷市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)每年需投入大量資本支出，用于設(shè)備與技術(shù)的開(kāi)發(fā)。三星是綜合公司型態(tài)，即使存儲(chǔ)器市場(chǎng)低迷，仍可透過(guò)其他事業(yè)部門注入資金。這讓三星逐步成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)巨擘。